煤炭行业:港口煤价出现回落
中转地煤价出现回落。受发改委调控煤价及电厂、港口煤炭库存充裕等因素影响,中转地煤价小幅回落,大同优混(6000大卡)、山西优混(5500大卡)、山西大混(5000大卡)最新报价分别为855元/吨、805元/吨和710元/吨,较上周下跌10-15元/吨,我们判断后市煤炭价格下跌空间有限,总体维持高位震荡的走势,主要原因在于两点:一、每年12月至次1月是传统的消费旺季,煤炭需求旺盛;二、国际煤价持续上涨,目前价格已经高于国内,对国内煤价形成较强的支撑。
山西坑口价格方面,焦煤价格小幅上涨,动力煤、无烟煤价格基本持平。
柳林地区焦煤价格较上周上涨10元/吨。
国际煤价大幅上涨。澳大利亚NEWC 港、南非理查德港和欧洲三港ARA动力煤最新报价分别为115.81美元/吨、109.93美元/吨和117.62美元/吨,分别较上周上涨4.57美元/吨、2.79美元/吨和0.5美元/吨。
秦皇岛港煤炭库存继续上升。截至12月10日,秦皇岛煤炭库存698.04万吨,较上周增加62.79万吨。
国际油价、天然气价格走势平稳。截至12月10日,布伦特原油报价90.48美元/桶,较上周下跌0.94美元/桶;HENRY HUB 天然气报价4.34美元/Mmbtu,较上周上涨0.1美元/Mmbtu。
下游尿素价格续跌,钢材价格续涨。山东地区和河南地区尿素价格较上周下跌40-60元/吨;Mysteel 综合钢价指数较上周上涨1.22%。
沿海运价继续回落。12月8日,秦皇岛至广州运价指数为1663.84,较上周下跌4.90%;秦皇岛至上海的运价指数为2175.91,较上周下跌6.48%,秦皇岛至宁波运价指数为1708.48,较上周下跌5.85%。
投资建议:受国际大宗商品价格上涨及国内紧缩*策低于预期影响,本周一煤炭板块大涨4.4%,目前板块2010年整体估值19倍PE,处于合理的估值区间,我们认为在大宗商品价格持续走高及国内紧缩*策低于预期的背景下,煤炭板块面临一定的交易性机会,继续维持对行业的推荐评级。
