平板玻璃行业周报:旺季提前结束,步入下行通道
产能变化:本周1条冷修生产线,无新点火、复产、停产生产线。 有效产能:总生产线有效产能99315万重箱,月环比下降0.86%。 冷修占比:本周冷修占比为18.3%,月环比上升5%。
纯碱、燃料油及天然气价格:纯碱(重质)华东地区价格为1525元/吨,同比下降3.17%,环比持平。燃料油上海期货180CST价格为4165元/吨,同比下降9.65%,环比下降0.72%。
我们对向下拐点的判断以暴跌确认。玻璃价格在旺季末迎来大幅下滑,华北、山东地区的大幅降价导致低价玻璃进入华东、华中。就整体市场来看,我们认为今年金九银十需求依然疲软(预期过高)及下游贸易商对后市看淡采取低库存战略,已经提前结束了旺季,价格已经步入淡季的下行通道。
就待投产产能来看,压力仍然较大,信义德州一线预计10月底投产,我们判断,下行通道可能延续至2015年春节后,可能会引发企业的退出,整体市场可能要到2015年中才能见底。 我们目前尚不将玻璃股作为重点推荐品种,但基于平板玻璃行业底部已经确立,预计未来将缓慢回升的判断,维持平板玻璃行业“增持”评级。
